明天周一，市场对3701点是否会成为反弹的终点有不少疑虑，但我认为3701点仅仅是这轮反弹的起步点。预计明天将出现震荡上涨的形态。关键在于资金的流向而非单纯的点位。以下是需要关注的几个要点。

周一市场的走势很可能呈现震荡上涨，主要有三个关键因素。首先是数据，11月9日上午9:30将公布10月份的CPI和PPI数据。CPI的预测在0.7%至0.9%之间，而PPI则在5.1%至5.4%之间。这个组合表明，CPI温和，PPI的上升主要是受国际油价等外部因素影响，而不是内需的过热，因此对货币政策的宽松没有实质性的约束，对股市带来的影响偏中性略偏暖。如果数据在预期范围内，市场的早期扰动将迅速消退。

其次是外围市场的影响。上周四美股科技股大跌，周五又有所反弹。虽然道指下跌了0.46%，纳指上涨1.09%，但市场对12月加息的预期仍在升温，这导致纳指周线出现四连阴。因此，尽管科技板块的开盘氛围可能得到恢复，但这仅仅是一种情绪修复，而不是趋势反转，短期内追高性价比很低。 球友会

第三是交易量问题。上周五日成交量缩减至1.67万亿，这是一个显著的缺陷。明天是否能够回升至1.8万亿以上，将成为判断本轮反弹与否的分水岭。若是缩量上涨，多半只是短暂的热闹。

关于具体走势，我认为最有可能的情况是：平开或小幅高开，早盘围绕物价数据进行小幅波动，上午维持在3660至3690点之间震荡，午后则可能由权重股与成长股共同推动，收出小阳线并重返3680点以上，但3700点附近仍需努力才能突破。其次出现低开，若下探至3610至3620点区域得到支撑，走出“低开高走”的修复阳线则更健康。最后一种可能性较小的是高开后被抛压回落。

关键价位方面，支持位在周五的低点3610点附近，再往下是3570至3580点；压力位则在3690至3701点。若能够有效突破，将目标指向3741至3761点区域。 球友会

其次，3701点不会成为反弹的终点。首先，政策的定位已从“应急救火”转向“制度托底”，11月6日国常会提出要健全资本市场稳定机制，增加股市的内在稳定性。此外，股票回购和增持借款将制度化，利率的下调有助于支持市场。第二，市场中的资金没有撤离，而是选择了其他投资方向，本周股票型ETF的净流入达到1913亿元，主力资金从部分领域流出转向光伏和半导体等行业。第三，从技术面看，3701点只是箱体的顶部，并非趋势的终点，未来的缺口才是关注的重点。

从中长期来看，A股的运行将从“讲故事”转向“看报表”。今年年初上证指数重返4000点，之后经历调整，目前的3649点接近年内的中枢位置。尽管仍持乐观态度，但节奏需要平稳，预计2026年A股将由估值驱动转向盈利驱动，呈现“慢牛”特征。4000点附近存在密集的套牢盘，必须依靠时间与成交来逐步消化。

未来重点关注的板块包括AI应用与智能体，政策的持续落实将助力相关领域的发展；光伏与储能板块同样值得关注，当前光伏设备指数已有显著增长。在固态电池领域，预计2026年将是关键的窗口期，设备订单的释放也在逐步推进。 球友会