随着民主党在选举中获胜，与人工智能相关的股票普遍下跌，主要原因是更严格的监管政策即将实施，可能会限制超级智能的发展。这是否意味着AI股市泡沫的终结呢？实际上情况并没有那么简单。许多人将这次的AI股票下跌与2000年互联网泡沫破裂进行比较，但二者其实存在显著差异。
首先，2000年互联网泡沫的破裂是由于美联储的多次加息，以及许多互联网公司缺乏实际营收，市盈率被抬高至数百倍或更多。而当前的AI领域，虽然也存在泡沫，但其程度远不及那时。首先，加息预期并没有那么严峻，其次，主要的AI公司大多拥有实际收费业务和大量付费用户。虽然可能有泡沫，但比起互联网泡沫，AI领域的情况要理智得多。
暴跌的原因在于超高估值，关键在于盈利能力与市场预期的关系。真正能够盈利的公司，股价承受力较强，而另一些依赖于未来预期的公司，其股价相对脆弱，容易受到市场环境波动的影响。因此，现在AI股票的剧烈下跌，是在对不实际的盈利预期进行调整。 球友会
这种调整会持续，直到股价回归合理范围时，企业的真实盈利能力能够支撑起其估值。拥有稳定付费需求的公司，跌幅通常有限，而那些依赖融资进行业务扩张的公司则非常脆弱，一旦资金链断裂，很可能面临重大危机。
以英伟达和OpenAI等公司为例，尽管它们之间存在业务和股权的相互绑定，出现问题时可能造成连锁反应，但大部分收入仍然来自实际需求，而非泡沫。因此，适度的回调是正常的，但不至于达到90%的暴跌。
经过这次调整，投资者应远离那些没有实际收入或市盈率过高的股票。人工智能作为一项硬科技，前景广阔，选择估值合理、业务结构健康且产品具有刚需的公司，有望在未来实现超越市场的年复合回报率。 球友会
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