华能水电进行重要收购，拓展清洁能源布局

华能水电（600025）于10月25日晚间宣布，将以87.01亿元现金收购控股股东华能集团所持HNYL公司的100%股权，此次交易的评估增值率为4.98%。HNYL公司目前已投入运营的装机容量达到154.14万千瓦，还有83万千瓦在建。华能水电表示，通过此次收购将获得西南地区优质的清洁能源资产，进一步扩展其在清洁能源领域的布局，计划从现有的核心区域向其他优质水电资源区域延伸。

HNYL公司是华能集团全资子公司，主要在西南地区从事水力发电、风电和光伏发电项目的投资、开发与管理，截至2026年5月31日，公司已投产的水电装机容量为87万千瓦，新能源装机容量为67.14万千瓦，正在建设中的装机容量为83万千瓦。评估方面，标的公司的净资产账面价值为82.89亿元，根据收益法评估，其股东权益的价值为87.01亿元，增值4.13亿元。

在财务数据上，截止2026年5月31日，HNYL公司的净资产为82.89亿元，总资产为167.88亿元，负债总额为84.99亿元，资产负债率为50.6%。截至2025年12月31日，净资产收益率（ROE）约为4.14%。与华能水电的ROE（约12.93%）相比，标的公司的ROE显著低于上市公司水平，预计此次收购会对华能水电的整体ROE产生稀释影响。 球友会

华能水电指出，此次收购不仅是对其现有布局的重要补充，还有助于在未来的发展中储备稀缺资源，进一步巩固其在清洁能源开发的市场地位，提升公司的可持续发展能力。华能集团承诺将华能水电作为其水电业务整合的唯一平台，后续还将把非上市水电资产逐步注入上市公司，进一步减少同业竞争。

根据最新的三季报，华能水电的2026年前三季度营收为211.06亿元，同比增长2.25%，归母净利润为75.54亿元，同比增长0.19%。本次交易的付款分为两次进行，首笔13.05亿元将在协议生效后5个工作日内支付，第二笔73.96亿元将在完成工商变更登记后的5个工作日内支付。