A股市场新趋势：高股息行业受到融资客关注

进入9月，A股市场风格出现了阶段性的调整，整体风险偏好有所降低，资金开始向更为确定的资产转移，高股息板块也因此获得了一定的修复。随着市场的波动，沪指在本月继续震荡上涨，其中国防军工板块表现突出，涨幅超过3%；银行板块紧随其后，上涨近2.4%，公用事业板块上涨超过1.5%。可见，银行、公用事业和交通运输等高股息行业在本月均有所上涨。

在今年前八个月，高股息板块的表现不尽如人意，根据申万一级行业的滚动股息率统计，这16个行业的股息率超过2%，但同期的累计跌幅均超过3%；而股息率不足1%的7个行业平均涨幅接近6%，显示出成长型股票的明显优势。然而，随着9月的到来，市场风格已发生微调，资金开始流入更具确定性的投资领域。

本周即将迎来全球“超级央行周”，美联储、日本央行和英国央行将召开货币政策会议，市场对海外利率变化的预期增强。这一背景成为了资本市场的重要外部变量。据芝商所（CME）数据，预测美联储在9月加息的概率已上升至70%，在美国8月CPI数据公布后，预计进一步上升至90%。与此同时，英国央行的加息预期也在增强。业内分析指出，如果美联储做出加息决策或释放鹰派信号，美元可能走强，从而对贵金属和大宗商品价格造成压力。这将影响高估值的科技股抑制风险偏好，并可能推动资金避险需求的上升，导致A股内部风格的进一步转换。 球友会

分析历史数据可见，从2000年至2025年间，美联储的加息周期内，沪指在加息前后的上涨概率普遍较高；但近十年数据显示，这一概率有所下降。在加息前的交易日中，沪指上涨的概率相对较低，尤其是在加息前的五个交易日内，无论是加息还是降息前的日子，沪指都显示出偏低的上涨概率。

截至9月11日，A股中的银行、交通运输与公用事业行业的公司在年度累计平均上涨，而在这三个行业中，有90家公司获得了融资客的青睐，其中40家公司融资增幅超过5%。特别是在这40家公司中，有15家股息率不低于3%。例如，皖通高速和粤高速A分别获得了超过40%和25%的加仓，且其股息率均在4%以上。